Половина 2025 года уже позади, и российский рынок стальной продукции встречает второе полугодие в неутешительном состоянии, с негативными ожиданиями. Спрос продолжает сужаться, что уже приводит к проблемам с избыточными запасами и излишком предложения.

Ранее наиболее проблемным сегментом оставался листовой прокат (как горячекатаный, так и холоднокатаный), но теперь арматура также попала в зону риска. В некоторых регионах строительные работы практически остановились, и цены начали снижаться. В Москве ситуация выглядит более стабильно, в то время как на юге страны, например, не исключают падения цен до 50 тыс. рублей за тонну на спотовом рынке, возможно ещё до начала августа.

Металлургические компании вынуждены снижать объемы производства, чтобы соответствовать рыночным потребностям. Лишь некоторые производители, располагающиеся рядом с портами, могут экспортировать излишки, в основном это касается горячекатаных рулонов. Возможности экспорта для заготовок и арматуры более ограничены. Заводы также снижают закупочные цены на металлолом, что в свою очередь приводит к снижению его сбора.

Глава Сбербанка Герман Греф, выступая на Финансовом конгрессе Банка России, отметил, что экономика замедляется, и высокой ключевой ставке следует уделить особое внимание. Крепкий рубль и низкие цены на российские экспортные товары также создают проблемы для экспортеров.

Финансовый конгресс стал платформой для откровенного обсуждения процентных ставок, и Центральный банк признает замедление в некоторых отраслях. По мере снижения инфляции растет вероятность уменьшения ключевой ставки на заседании 25 июля, хотя это еще не гарантировано.

Герман Греф и другие эксперты из банков выступают за более решительное снижение ставки. Главный экономист ВЭБ.РФ, Андрей Клепач, предложил установить ее на уровне 10–11%, уверяя, что это не приведет к инфляционному эффекту и не вызовет массового оттока депозитов. Учитывая ожидаемое снижение инфляции до 6,7–7% к концу года, такая ставка будет вполне обоснованной.

Сомнений нет, что снижение ключевой ставки на 9-10 пунктов улучшит ситуацию в реальном секторе экономики. Однако это может вызвать два главных вопроса: не приведет ли это к новому всплеску инфляции и будет ли достаточно снижения ставки для повышения инвестиционной активности и оживления спроса?

Опыт 2022-2024 годов демонстрирует, что основными источниками инфляции стали резкое падение курса рубля и значительное удорожание импорта, что спровоцировало рост цен на внутреннем рынке.

После достижения пика спада в январе рубль начал укрепляться, а с мая демонстрирует стабильность. Если курс останется постоянным, это поможет устранить проинфляционный фактор.

Более важной причиной инфляционного роста цен в последние годы стало увеличение затрат, в том числе на обслуживание кредитов. Снижение ставки позволит снизить эти издержки. Также, в связи с уменьшением инфляции, дальнейший рост тарифов будет менее значительным, хотя фискальная нагрузка на бизнес останется высокой.

Еще одним тревожным фактором является риски возобновления спроса при оживлении экономики, что может создать условия для роста цен и повышения уровня инфляции.

Важно не допустить, чтобы экономика оказалась замороженной, так как постоянное торможение может привести к депрессии и кризису, что мы наблюдаем на примере рынка стальной продукции.

Для восстановления экономического роста необходимо возобновить процессы импортозамещения, расширения производственных мощностей и продолжать инвестиционные проекты. Глава ЦБ Эльвира Набиуллина отметила низкий рост производительности труда, и вопрос об этом остается открытым: как повысить продуктивность без бюджетных вливаний и с высокими ставками?

Снижение ключевой ставки может также привести к снижению ипотечных ставок, что даст толчок к развитию строительного сектора. Это, конечно, потребует времени, но может оживить спрос на жилье и поддержать смежные отрасли.

На рынке может сказаться инициатива китайских властей, направленная на сокращение избытка производственных мощностей. На прошедшем в Пекине совещании Си Цзиньпин поднял вопрос о том, как справиться с ценовой конкуренцией на внутреннем рынке.

Китай сталкивается с проблемой избыточных мощностей. Хотя там вводятся новые линии, в условиях падающего спроса возможности для экспорта могут ограничиться. В случае реализации инициативы по закрытию устаревших мощностей возникнут сложности с ее исполнением из-за сопротивления местных органов власти и собственников предприятий.

Тем не менее, предложение металлургической ассоциации CISA установить ограничения на экспорт полуфабрикатов может оказать влияние на внутренний рынок и вызвать рост цен, что будет выгодно российским компаниям.

Сложная ситуация на рынке сохраняется, и 9 июля истекает отсрочка, предоставленная США своим торговым партнерам. Если Дональд Трамп действительно введет новые пошлины с 1 августа, это усугубит неопределенность в мировой экономике.

Хотя оценки о Трампе могут быть разными, его способность к решительным действиям будет актуальна, особенно в нынешних условиях, требующих нестандартных решений.

Другие новости экономики