Кто-то заметил, что наступило лето? А на российском рынке стали ситуация не радует. Обычно этот период характеризуется высоким спросом на прокат, однако в этом году особого роста не наблюдается.

Металлотрейдеры задаются вопросом, будет ли потребление в ближайшие месяцы достаточно высоким, чтобы сократить продажи хотя бы на 10-15% по сравнению с прошлым годом, который, откровенно говоря, также не был удачным. В некоторых отраслях пессимисты даже говорят о многоразовом падении спроса.

В связи с этим данные "Корпорации Чермет", на которые ссылается "Коммерсантъ", о росте выплавки чугуна и стали в мае по сравнению с апрелем выглядят настораживающе. Могут ли металлурги, даже с учетом начавшегося ремонта на доменной печи "Северстали", продолжать поддерживать рынок на голодном пайке, чтобы избежать избытка предложения и ценового коллапса?

Металлотрейдеры и производители сварных труб малого и среднего диаметра сокращают закупки стальной продукции на металлургических комбинатах. По некоторым данным, уменьшение спроса на стальные изделия приводит к накоплению запасов труб и горячекатаного проката на складах. Хотя в настоящее время объемы этих излишков относительно небольшие, они растут.

Наиболее серьезной проблемой является сокращение потребления металла во всех отраслях. Закупки проката уменьшают не только металлотрейдеры, но и конечные пользователи в сфере строительства, автомобилестроения и машиностроения. В ближайшем будущем поворачивать в лучшую сторону не предвидится. Чтобы повысить спрос, бизнесу необходимо снизить процентные ставки, так как многие компании, имея низкую рентабельность, зависят от кредитов. Также важным источником спроса может стать государство, но сейчас у него есть свои финансовые трудности.

По данным Министерства финансов, которые приводит "Интерфакс", за первые пять месяцев 2025 года бюджет продемонстрировал дефицит в 3,393 трлн. руб., что составляет 89,5% от запланированного показателя на весь год согласно рассматриваемым поправкам. Новые долги накапливать нельзя, теперь придется экономить.

При этом доходы в январе-мае увеличились на 3,1% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года, составив 14,732 трлн. руб. Этот рост стал возможен не за счет экспорта нефти, который принес на 700 млрд. руб. меньше, чем годом ранее, а благодаря увеличению налоговой нагрузки на экономику. За пять месяцев было собрано на 1,15 трлн. руб. больше, чем в тот же период прошлого года.

Причиной роста бюджетного дефицита стали расходы, которые за указанный период достигли 18,125 трлн. руб., что на 20,7% превышает уровень прошлого года. Наибольшее превышение (64,1%) произошло в январе.

Удивительно, как такие огромные затраты почти не отразились на рынке стальной продукции. Вероятно, высокие темпы роста ВВП в январе (3,0% по сравнению с тем же месяцем прошлого года) и неожиданный рост объемов строительных работ в первом квартале были следствием этих триллионов, вложенных в экономику.

Именно поэтому страдания бизнеса от высоких процентных ставок были недостаточно учтены Росстатом, который, как известно, рассматривает лишь "среднюю температуру по больнице". Однако если государство также переходит на режим минимальных расходов, падение экономики может оказаться резким. Возможно, это мы уже наблюдаем.

Негативные тенденции могут постепенно накапливаться, а затем проявляться резким скачком или падением. Поэтому было бы разумно заранее подготовиться к этому. Но как это сделать в текущих условиях, когда экономика страдает от завышенных ставок и нехватки денег, а ослабление контроля вызывает опасения — вдруг снова взлетит инфляция?

Из опыта последних лет можно сделать вывод, что основным фактором инфляции является не столько избыточный спрос, как утверждает Центробанк, сколько увеличение затрат. Возможно, чтобы справиться с этой проблемой, нужно стабилизировать рубль, ввести мораторий на дальнейшее повышение тарифов и активнее привлекать ФАС для мониторинга цен и анализа их обоснованности. Также стоит рассмотреть увеличение мобильности рабочей силы, чтобы ограничить рост зарплат, например, путем выкупа непроданных квартир у девелоперов и создания на их базе государственного арендного жилья.

Все это новое и несбыточное, и, вероятно, рискованно. Однако складывается ситуация, в которой инерциальный подход типа: "если не знаешь, что делать, не делай ничего" может привести к крайне негативным последствиям. Вопрос о том, насколько долго хватит запаса прочности у российских "средне-крупных" компаний, уже становится актуальным.

В последнее время правительство разрабатывает механизмы прямых дотаций и грантов, чтобы избежать дорогостоящего субсидирования процентной ставок. Центробанк наконец-то воспользовался таким инструментом, как коррекция ставки резервирования, предложив снизить ее для государственно-частных проектов, пусть и с оговорками. Но этого недостаточно!

Зарубежные рынки нам в существенной помощи не окажут. В Китае начался дождливый сезон, внутренний спрос упал, и местные металлургические компании стали активно искать рынки сбыта за пределами страны, что приводит к резкому снижению цен. На прошлой неделе появились сообщения о продаже китайской заготовки в Турцию по $450 за тонну CFR и горячекатаного проката во Вьетнам по $430-440 за тонну CFR — это примерно на $10-20 за тонну меньше, чем в конце прошлого месяца. При этом нет никаких гарантий, что это не является дном.

Китай с его избыточными производственными мощностями в большинстве отраслей стал настоящей проблемой, как для себя, так и для других стран. На прошедшей в начале июня выставке "Металлоконструкции 2025" представители российских производителей крепежа говорили о разрушительной конкуренции со стороны крайне дешевого (и иногда некачественного) китайского импорта.

Многие другие российские промышленники, включая производителей автомобилей, оборудования и огнеупоров, могут сказать то же самое. Некоторые компании уже рассматривают возможность импорта дешевого листового проката из Китая.

Вопрос в том, откуда берется эта китайская дешевизна? Почему китайцы могут продавать свою продукцию по низким ценам, а конкурировать с ними честно так сложно? В российском бизнесе считается, что китайские компании получают значительные преференции от государства, что напрямую влияет на их низкую себестоимость. В определенном смысле это правда, но не полностью.

Стоимость сырья, электроэнергии и других ресурсов в Китае в целом не ниже, чем в России, а порой и выше. Однако у китайских компаний значительно меньшие издержки. Налоговая система сравнительно проста и не слишком обременительна. Кроме того, среди среднего бизнеса в Китае большая доля государственных компаний, которым легче получать заказы от местных органов власти и решать вопросы с долгами.

Ключевая ставка в Китае чуть выше 3%, а в финансовом секторе преобладают государственные банки, которые часто функционируют как институты развития. Реструктуризация долгов частных компаний — обычное дело. Многолетний кризис на рынке недвижимости не привел к массовым банкротствам и потере триллионов юаней инвестиций. Ограничилось лишь несколькими случаями, не оказавшими серьезного влияния на финансовую систему страны.

Создание новых компаний (по крайней мере, для граждан Китая) и ведение бизнеса в целом приобретают большие простоты. Это приводит к высокой внутренней конкуренции и динамичности предпринимателей. Доступность и низкие ставки на кредиты позволяют китайским компаниям не бояться убыточности при попытках завоевания рынка. Например, с 2022 по 2024 годы такая конкуренция привела к обвалу цен на солнечные панели, производственные мощности которых более чем в два раза превысили мировые потребности.

Сейчас аналогичная ситуация происходит с электромобилями в Китае. Металлургическая ассоциация CISA и ассоциация автопроизводителей CAAM призвали к ограничению действий так называемых "neijuan" — новых агрессивных компаний, которые значительно снизили цены на автомобили, нарушая честную конкуренцию и угрожая всей отрасли, включая производителей автокомпонентов.

Таким образом, китайские компании действуют за рубежом так же, как и дома — конкурируя агрессивным снижением цен для завоевания или удержания рынков. Прибавим к этому стабильность юаня и строгий трудовой режим, и станет понятно, почему китайская продукция оказывается столь конкурентоспособной. Можно также признать, что смешанная экономика Китая с сильным государственным влиянием имеет эффективность, превосходящую чисто рыночный капитализм.

На прошлой неделе китайские представители сообщили о положительных результатах на переговорах с США. Они пообещали ослабить ограничения на экспорт редкоземельных металлов, что создает серьезные проблемы для западной автомобилестроительной отрасли. В ответ США должны снять барьеры на экспорт высоких технологий в Китай. Стороны также договорились об отмене повышенных таможенных тарифов, что означает возвращение к статус-кво без претензий США на выравнивание торгового баланса с КНР.

Если этот процесс нормализации будет доведен до конца, это станет обнадеживающим знаком для мировой экономики. Уже достигнутые договоренности способствовали повышению цен на нефть до самого высокого уровня с начала апреля. Хотя позже цена на нефть возросла еще больше, было бы лучше, если бы она осталась стабильной.

Нам действительно нужно больше позитивных новостей! Лето должно быть приятным.

Другие новости экономики